La concurrence pour l’investissement direct etranger au sein de l’Union Europeenne elargie : comparaison des déterminants de l’investissement direct étranger entrant et sortant des pays d’Europe Centrale et Orientale

Résumé

La concurrence des pays d’Europe centrale et orientale (PECO) vis-à-vis des 15 pays de l’Union européenne (UE15) pour attirer les investissements directs étrangers (IDE) s’est accentuée entre 1993 et 2002, quelque soit le critère d’évaluation adopté. Les PECO ont triplé leur part du marché européen de l’IDE entrant, réduisant ainsi la part de marché des anciens membres de l’UE. La provenance géographique des IDE dans les PECO est à plus de 80% l'UE élargie (UE15 + PECO), désignant des investissements intra-européens de proximité. En revanche, l’IDE sortant des PECO est encore un phénomène naissant ; il ne présente pas de menace concurrentielle pour les firmes de l’UE qui investissent à l’étranger. On voit cependant apparaître les premiers investissements croisés (entrant et sortant à la fois) entre les PECO et même entre quelques PECO et les pays de l’UE. Enfin, contrairement aux principaux pays de l’UE, les PECO ont une position internationale (solde entre l’IDE sortant et l’IDE entrant) négative et un faible ratio entre le stock d’IDE sortant et entrant. Un rappel rapide de la littérature économique consacrée aux déterminants de l’IDE entrant et (plus rare) de l’IDE sortant des PECO permet de sélectionner les variables retenues pour des tests économétriques. Ceux-ci montrent que les flux d’IDE entrants à court terme sont déterminés par des variables nominales désignant plutôt le choix d’un mode de financement de l’IDE qu’une attractivité des pays hôtes. A long terme, le stock d’IDE est attiré dans les pays hôtes par la taille et la richesse du marché, par la qualité du cadre institutionnel et un régime fiscal avantageux, mais pas par de plus faibles coûts unitaires du travail. Le stock d’IDE sortant est déterminé par le niveau de développement, y compris technologique, des pays d’origine mais pas par le rythme de croissance de leurs économies. Après l’élargissement, la concurrence des PECO comme pays hôtes de l’IDE va s’accentuer, et peut menacer certains anciens membres de l’UE. Il n’y pas de symétrie du côté de l’IDE sortant, où la concurrence des PECO paraît plus lointaine et moins menaçante.